近日,中國人民銀行使用中韓本幣互換協議下4億韓元(約合240萬元人民幣)資金,支持企業貿易融資。據瞭解,近幾年,央行先後與20多個國家、地區貨幣當局簽署本幣互換協議,總額達2.5萬億元左右,但相關使用較少。此次首次在雙邊本幣互換協議下動用對方貨幣,意義重大。
      首先,此舉有利於推動雙邊貿易金融關係發展。兩國貨幣當局動用本幣互換資金通過商業銀行為兩國企業提供貿易融資支持,有利於加強雙方金融合作,降低兩國企業融資和匯兌成本。
      其次,將減少對主要結算貨幣的依賴,發揮雙邊本幣結算的功能。目前,眾多新興市場國家和發展中國家之間的雙邊貿易均通過美元結算,美元在國際結算中的比重達70%左右。在國際金融體系運行穩定時,這無疑十分便利。但當結算貨幣所在國發生金融動蕩時,該貨幣匯率的變化將迅速傳導至其他國家,增加各國間貿易的匯率風險。在此情況下,貿易雙方開展貨幣互換,不僅可以有效支持雙邊貿易,也有助於降低結算貨幣所在國金融風險的溢出。
      中韓兩國貨幣當局簽訂互換協議以來,韓國央行曾多次動用人民幣資金。此次中國央行首次動用韓元資金,進一步提升了雙邊本幣互換協議下合作水平,具有里程碑式意義。此舉從韓方角度來看是促進以韓幣進行貿易結算,從中國的角度來看,是推動人民幣國際化,對於後續動用其他貨幣互換協議有較強示範意義。
      積極開展我國央行與各國的貨幣互換,促進人民幣在國際貿易和投資中的使用,是推進人民幣國際化的有效途徑。
      一是繼續擴大與周邊國家或地區之間的人民幣互換規模。目前我國形成了以東亞經濟體為主要進口地,以歐、美、日為主要出口地的對外貿易結構,以發達國家和地區為主的跨境投資結構。這表明,目前我國貿易的定價權和貨幣選擇權有限。積極推動人民幣與有關國家和地區的貨幣互換,對於推進人民幣國際化具有重要意義。
      二是逐步擴大互換資金,支持貿易融資、投資等方面的使用。貨幣互換應從防範國際間支付危機模式,主動轉嚮日常應用模式。這樣,可以推動雙邊貿易和直接投資,促進人民幣成為貿易計價和結算貨幣。
      三是考慮從資本項目下為周邊國家提供人民幣供給,並促使其央行將人民幣作為外匯儲備∩允許周邊國家央行或主權基金將互換協議的剩餘額度以QFII身份,投資我國金融市場或在香港離岸人民幣市場進行交易,以擴大人民幣的投融資功能和在地區範圍內的流通程度。此外,還可以進一步參照QFII的模式,推行境內外“外匯人民幣”的投資業務,提高國際市場對人民幣的認知度和接受度。
      四是穩步、分類推進人民幣相關功能的發揮。人民幣國際化是貿易結算、投資交易和儲備貨幣的有機結合。貨幣互換的合理使用對推進人民幣在境外貿易、投資和儲備功能的實現具有明確的指向性和層次性,可分類推進。針對韓國、阿根廷等國的貨幣互換,可考慮按與韓國雙邊使用的方式推進,逐步發揮人民幣的貿易計價和結算功能;與中國香港、新加坡、英國等的貨幣互換,可按香港模式,進一步促進未來人民幣在金融市場的投資功能;與白俄羅斯等類型相同的貨幣互換,探索發揮人民幣作為儲備貨幣的功能〃宗 良)  (原標題:開啟人民幣國際化新階段)
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